2010/07/09

按兵不動 英歐利率續蹲谷底

按兵不動 英歐利率續蹲谷底
【經濟日報╱編譯廖玉玲/綜合外電】     
2010.07.09 09:16 am   

歐洲央行(ECB)和英國央行(BoE)8日一如預期維持基準利率在空前低點,ECB總裁特里謝並暗示未來幾個月利率將原地不動,且警告歐元區經濟前景有變數。他對歐盟將公布銀行壓力測試結果表示歡迎。  特里謝表示,市場利率上揚並不代表ECB就會緊縮銀根。ECB 在決策會後宣布維持基準利率在1%不變,是連續第14個月按兵不動。特里謝表示歐元區通膨預期穩定,目前的利率水準十分「恰當」。市場解讀短期內ECB都將按兵不動。道瓊社調查顯示,經濟學家預期ECB一年內都不會升息。歐洲股市8日盤中勁揚,倫敦、巴黎、法蘭克福股市各漲1.6%、1.4%與0.6%。  特里謝說,市場的貸款成本增加是「銀行自己決定的結果。」歐洲隔夜拆款利率(EONIA)7日為0.414%,6月30日時升抵0.542%,6月3日時僅0.295%。  為提振市場對歐元區的信心,特里謝承受不少壓力。歐洲銀行業者本月1日償還4,420億歐元(5,590億美元)貸款後,向ECB要求的融資金額又低於市場預期,市場上的超額流動性降低,市場貸款成本因而開始上升。 

特里謝也說,當經濟加快復甦時,銀行必須準備好增加貸款,他很歡迎歐盟決定公布銀行壓力測試的結果。部分分析師認為測試應該更嚴格,特里謝表示此時發表評論並不妥當。  他還警告,歐元區的復甦之路,在「高度不確定」的環境下可能會顛簸。展望未來,「歐元區可能會以溫和的速度成長」,「多個部門調整資產負債表的過程以及就業市場疲弱的前景,」可能抑制未來的經濟活動。  特里謝另暗示,ECB目前愈來愈不需要干預公債市場。  此外,英國央行連續第17個月維持利率在0.5%的低點,對經濟前景保持觀望。BoE表示,不會改變所謂的量化寬鬆政策,目前該行已挹注市場2,000億英鎊(3,000億美元)流動性。  許多經濟學家認為,決策官員想看看當局的縮減赤字方案對經濟的衝擊。國際貨幣基金(IMF)8日下修英國的經濟預估,今年經濟成長率從1.3%下修到1.2%,明年從2.5%調降到2.1%。

  【2010/07/09 經濟日報】@ http://udn.com/
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IMF下調英2011經濟成長率為2.1%

國際貨幣基金(IMF)公布最新全球經濟預測,看空英國經濟前景,將明年的經濟成長率由2.5%下修到2.1%,對企圖重振英國經濟的財政大臣歐斯本(George Osborne)帶來新的打擊。
不僅如此,IMF將英國今年的成長率下修到1.2%,低於4月份預估的1.3%,英國幾乎是主要工業國中唯一被IMF下修經濟成長率的國家。
財政部新設立的預算責任局(Office of BudgetResponsibility),最近公布的2011經濟成長預測為2.3%,IMF的預估值比官方的預期更低,顯示英國經濟要完全走向復甦,仍有一段艱辛的路要走。
歐斯本已宣布,將大幅刪減預算,解決嚴重的預算赤字問題,40%的公務員恐將失業。
另一方面,英國中央銀行貨幣政策委員會今天開會決定,短期利率維持在0.5%不變,是第16個月來維持在這個歷史低水準。
貨幣政策委員會同時決定,不再推動「量化寬鬆」(quantitative easing)政策,也就是不再挹注更多資金到市場。
相對於英國較為悲觀的經濟前景,IMF看好明年全球的經濟,美國與中國都有不錯的成長率,今年中國成長率就有10.5%,全球經濟成長率由之前預估的4.1%提高到4.6%。
IMF警告歐洲必須儘速解決債信危機,重建投資人對銀行的信心,否則不利未來經濟發展。
【2010/07/08 中央社】
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世界盃看勝負 新能源賭未來

世界盃看勝負 新能源賭未來

2010年07月09日 07:20   來源:人民網   張穎
除了世界盃,國際政要們還談論什麼?歐盟能源委員袞特爾·厄廷格作出解答:新能源技術和可再生能源。他認為:“如果說,世界盃比賽看的是一朝勝負,那麼,新能源賭的就是未來成敗。”   在過去的一週裏,歐盟、英國、巴西通過3場專題論壇宣告:利用清潔技術和可再生能源對城市可持續發展具有重要意義。
  依託政策
“美國人認為,市場可以解決一切問題。”巴西石油、天然氣與可再生燃料署負責人馬爾科·安東尼奧·馬丁斯·阿爾梅達認為,“新能源技術和可再生能源的開發利用需要政府採取合理的宏觀調控,並給予更多的政策扶持。”
記者從7月6日舉行的“推動巴西城市發展的能源”主題論壇上獲悉,到2019年,巴西將把可再生能源比重從目前的47.2%提高到48.4%。 值得注意的是,石油佔其全部能源的比重將由2009年的37.9%進一步下降到31%,對於正大力開髮油田的巴西而言,這無疑是不可思議的任務。
為此,巴西政府借助各類國家政策和方針,選擇替代方案,同時兼顧宏偉的發展目標與溫室氣體減排。據介紹,該計劃能夠提高能源可靠性和供給安全, 通過購進全國互聯繫統3300兆瓦電力,來源分別是風力、生物質和小型水利發電廠,可以直接或間接創造15萬個就業機會,對國內工業設備和材料行業產生 22億美元的投資效益。
當然,並非只有巴西政府採取了行動。蘇格蘭工商委員會總裁莉娜·威爾森在接受《國際金融報》記者採訪時表示,蘇格蘭政府計劃到2011年,利用可再生資源生產的電量要佔全國電量的31%,到2020年該比例要達到50%。
“為了實現這個目標,我們制訂了一系列激勵計劃。”莉娜·威爾森透露,作為對所有可再生能源領域承諾的一部分,蘇格蘭政府修改了可再生能源承諾蘇格蘭機制,這是一項可再生電力激勵計劃,用以增加海洋能源可再生能源承諾證書。
記者了解到,蘇格蘭政府由此為海洋能源引進聯合可再生能源承諾證書系統,令蘇格蘭海洋能源項目在世界獨佔鰲頭。
  尋找資金
除了政府扶持,新能源和可再生能源的發展離不開“資本”。於是,為可持續發展“融資”成為了各國政府、機構傷透腦筋的難題。7月6日-10日,在歐盟比利時館舉行的中歐能源合作會議上,袞特爾·厄廷格作出了回答。
當天,歐洲委員會宣佈,全球能源效率和可再生能源基金原則性同意向中國綠星節能減排私募基金投資1000萬歐元。全球能源效率和可再生能源基金 是由歐洲投資基金(歐洲投資銀行集團)管理的一隻基金,旨在向新興國家和經濟轉型國家提供清潔能源。歐盟政府是該基金的主要投資者,另外兩個投資方是德國 和挪威。
綠星是中國首只專注投資于能源效率的私募基金,主要對發電餘熱回收利用中小型項目進行投資。該基金還將投資于可再生能源(如城市建築物屋頂的太陽能電池板)和清潔技術行業(如廢塑膠回收利用)。
袞特爾·厄廷格告訴記者:“儘管中國已經是世界上在可再生能源領域投資最多的國家之一,但其能效領域的融資機制尚在不斷發展之中。”
全球能源效率和可再生能源基金顯然給新能源和可再生能源發展提供了最佳的“融資”實踐案例。“這是一隻創新型基金,以私人投資的方式為全球發展 中國家和過渡經濟體中能效和可再生能源項目提供風險資金。”袞特爾·厄廷格相信,這將加快新興市場中環保技術的轉讓、開發、使用和執行,幫助當地人能夠享 有安全、清潔以及便宜的能源。
與歐盟相比,巴西政府成立的國家氣候變化基金會規模比較小,但是更具有針對性。記者了解到,該基金會的資金來自國家石油勘探收益,致力於推廣減 緩和適應氣候變化的措施和研發工作。據了解,該基金隸屬環保部,由來自聯邦政府和民間團體的代表組織組成委員會管理,它的財務代理是巴西發展銀行,運營則 依靠贈款和貸款所籌集的資金。
  期待合作
如果說,全球能源效率和可再生能源基金向中國綠星節能減排私募基金投資1000萬歐元,是歐盟與中國在新能源領域合作的開始,那麼,7月7日,蘇格蘭政府很快地表明瞭他們的立場。
蘇格蘭首席大臣亞歷克斯·薩爾蒙德向《國際金融報》記者透露,蘇格蘭海洋可再生能源有限公司與南通中遠傳播鋼結構有限公司就可再生能源簽署協議。與此同時,已經有超過15個中國能源公司高級代表團前往蘇格蘭尋找合作機會。
在英國館舉辦的“碳會計:低碳經濟中的催化劑”論壇上,特許公認會計師公會(ACCA)也表達了與中國企業合作的願景。ACCA全球品牌執行總 監史迪文認為,中國政府近年來大力推行企業節能減排項目,而英國通過設計、生產、推廣各種產品及提供各類服務,全方位打造全球低碳市場。
  “英國還是公認的國際低碳行業樞紐,引領全球走向可持續繁榮。通過中英雙方的共同努力,必為低碳行業發展提供有效的解決方案,同時幫助中方企業提高能源利用率,減少碳排放量,協助企業向低碳經濟轉型。”史迪文對此充滿信心。(來源:人民網-國際金融報)
(責任編輯:王惠綿)














































































 

英國正面臨通脹帶來的劇痛

英國正面臨通脹帶來的劇痛

  •   2010/07/08 @ 03:06am EDT
英國通脹超過了3%
英國通脹超過了3%
長期以來,英國央行委員會和部分經濟學家一直被英國的高通脹所困擾,引起了人們的擔心,該國的經濟復蘇可能會停滯不前。
不像美國和其他歐元區國家,英國通脹自2009年以來從未回調接近零水平。自2008年年初以來,法國,德國,意大利和美國等國家的核心通脹(包括食品和能源價格)已經下降, 但英國卻在上升,現在已經超過了3%,是歐元區的兩倍多。
市場對通脹上升的原因有不同的觀點。
2008年年初,英國央行行長金恩(Mervyn King)開始致信英國財政部,對為何通脹率增長高於央行2%的通脹目標作出了解釋。當他們之間的來往信件變得越來越多時,許多經濟學家開玩笑說,金恩很高興與英國財政大臣喬治•奧斯本(George Osborne)建立了新的筆友關係。
今年英國5月通脹高達3.4%。部分經濟學家指出,該國通脹率可能還會繼續上升。
「很明顯,與美國和歐元區不同,英國正朝着相反的方向增長,」倫敦財經諮詢公司Fathom Financial Consulting主管、英國央行前經濟學家丹尼•加貝(Danny Gabay)表示。「經濟增長出現意外放緩,通脹上漲都成非常不利的位置。」
英國一季度經濟增長0.3%,主要得益於製造業的復蘇。
部分經濟學家表示,持久的高通脹將給英國維持低利率,穩定經濟復蘇的工作形成阻礙。英國央行預計將在周四宣布維持利率在0.5%不變。
英國央行此前還曾表示,通脹「非常令人擔憂,」尤其是在經濟衰退時期。
今年引發該國高通脹有三個主要因素:石油平均價格上漲接近80%(高於2009年年初);政府在1月恢復了17.5%的銷售稅;自2008年走高以來,英鎊美元了26%。
但是,一些經濟學家並不同意以上的分析觀點。他們認為,較高的大宗商品價格不僅出現在英國,而歐元兌其它主要貨幣也下了。經濟學家還指出,價格上漲在服務業尤為突出,比如保險,這並不是與貨幣匯率直接掛鉤的費用。
「最近服務業出現了較高水平的通脹風險,」滙豐銀行(HSBC)首席經濟學家斯圖爾(Stuart Green)表示。「這隻發生在英國。」
英國央行內部也就出現了通脹率的爭論。該行副行長查爾斯•畢恩(Charles Bean)表示,銀行貸款的缺乏可能使企業更擔心現金流而不太願意下調(比此前衰退時期更低的)價格。
英國央行貨幣政策委員會委員亞當•波森(Adam Posen)在上個月的一次演講中指責,通脹預期推高了消費物價。波森認為,英國央行已經此前決定,在通脹率慢慢爬升導致消費者預期通脹在短期內維持高水平的時候,維持低利率
較高的通脹預期往往會引發企業抬高價格以及工人要求加薪。
安永會計師事務所統計部(Ernst & Young ITEM Club)經濟學家Hetal Mehta表示,儘管有證明表明,部分公司已經抬高物價或穩定物價,但很少出現有工人要求加薪的現象。可以肯定的是,受政策緊縮計劃的影響,該國到 2016年將會削減61萬個公共部門的就業崗位。
儘管如此,一些經濟學家對通脹的擔心可能會加劇英國央行決策者加息的壓力,特別是在經濟尚未全面復蘇的背景下。這些經濟學家擔心,過早加息會導致經濟衰退的惡化。
英國央行委員會成員森泰斯(ndrew Sentence)6月10日提出兩年內加息。後來,他告訴記者,他非常擔心通脹預期,他更贊同「逐步」升息。
Sentence也對現有的通縮壓力強度表示懷疑,他暗示,價格可能會繼續上升,因為越來越多的公司開始考慮破產,而產品供應也遭到了損失。
儘管在高消費價格的根源上存在分歧,但許多經濟學家預計,英國央行至少到明年會保持利率不變。政府緊縮計劃包括,2011年1月將稅收提高到20%,意味着通脹可能會持續波動。
「他們似乎很擔心通脹,但同時也發現了一個更大的危險,就是在經濟依然低迷時升息,」 加貝說。「如果沒有消費者和政府救助,事情就會變得更糟。」 

英國實施嚴苛財政緊縮計畫

英國實施嚴苛財政緊縮計畫
【經濟日報╱記者徐碧華/即時報導】      2010.07.08 06:26 pm   

為避免步上南歐主權債信危機的後塵,英國聯合政府於今(2010)年5月11日成立後,將削減財政赤字列為首要施政工作。財政大臣歐司本(George Osborne)今年6月22日宣布「緊急預算」(Emergency Budget),經建會指出,此為英國自第二次世界大戰以來,最嚴苛的財政緊縮計畫。  為因應2008年全球金融海嘯的衝擊,英國政府積極採取振興經濟措施,使經濟免於持續衰退,卻陷入空前的財政窘境。  經建會指出,英國「緊急預算」提出責任、自由、公平等三大領域,可視為當前各國施政所面對的共同課題。按財政永續經營為經濟穩健成長的先決條件之一,控制財政赤字是各國必須走的路。惟各國仍須斟酌國情,循序漸進為之,以免衝擊經濟復甦的力道。此外,各國亦應致力於改善所得分配情況,提振企業的國際競爭力,才能從後金融海嘯時期勝出。 

英國緊急預算計畫摘要如下:
一、目標與宗旨
預計在未來五年,每年削減400億英鎊(約590億美元)結構性赤字(其中80%透過減少支出,20%來自增稅)。其宗旨在於:刪減財政赤字,以強化、團結國家;以儲蓄、投資、創業取代舉債;追求平衡經濟及永續成長。
二、具體措施
(一)責任(Responsibility)-削減政府赤字,降低復甦風險
1.新設預算責任辦公室(Office for BudgetResponsibility):該單位將擔當財政管理的核心角色,平時依據政策,定期公布財政預測報告,就財政政策提出具體建議,並獨立評估財政情況。
2.調升加值稅(VAT)稅率:自明(2011)年1月起,調升加值稅稅率2.5個百分點至20%。
3.開徵銀行稅(bank levy):自明年1月起,將對本國銀行、建築融資合作社(building societies)及外國銀行在英分行之資產負債表,課徵銀行稅(規模較小者除外),初期稅率為0.04%;自2012年4月起,稅率將上調至 0.07%,將有助於增加稅收。
4.凍結高薪公務員薪資:自明年4月起,將凍結年薪超過2.1萬英鎊(約3.1萬美元)之公務員的薪資2年,預估2014年4月前,每年可節省33億英鎊 (約49億美元)。至於閣員薪俸方面,早先5月13日的第一次內閣會議中已決議,所有內閣成員減薪5%,並在未來5年凍結薪資。

(二)自由(Freedom)-尊重市場機制,扶植民間企業
1.調降公司稅稅率:為鼓勵民間企業投資,自明年4月起的4個會計年度,將中、大型企業適用的公司稅稅率,自28%逐步調降至24%;小型企業則自22%調降至20%。
2.裁減國民保險費(National Insurance)收入:為促進就業,自明年4月起,透過減收國民保險費,降低企業雇用員工成本。
3.提高小型企業財務融資保證(Enterprise FinanceGuarantee)額度:在明年3月底前,將透過企業財務融資保證計畫,提供相關企業7億英鎊(約10億美元)的額外貸款。

(三)公平(Fairness)-分攤減債負擔,改善所得分配
1.增加資本利得稅稅率:自今年6月23日起,調高適用高稅率者的資本利得稅稅率,自18%調升至28%;創業者原享有資本利得適用10%優惠稅率的金額,將自前200萬英鎊(約25萬美元),提高至前500萬英鎊(約737萬英鎊)。
2.調高個人所得稅免稅門檻:自明年4月起,調高個人所得稅免稅門檻1,000英鎊(約1, 474美元);年收入7,475英鎊(約11,019美元)以下者則免稅;娋年收入超過4萬英鎊(約5.9萬美元)的家庭,將減少其所得扣除額。
3.凍結地方議會稅(Council Tax):自明年4月起,將與英格蘭的地方政府合作,凍結地方議會稅1年。
4.緊縮社福津貼:包含自明年1月起,廢止懷孕健康津貼;自明年4月起,調整房屋津貼上限,並凍結未來3年的兒童福利金;自2013年4月起,刪減長期失 業者房屋津貼10%。據國內外媒體報導,繼「緊急預算」公布後,英國政府各機關上週末被告知,須進一步研議擴大縮減預算規模,更凸顯削減結構性財政赤字的 急迫性。


【2010/07/08 經濟日報】
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預算責任辦公室主任 巴德將於8月中旬離職

預算責任辦公室主任 巴德將於8月中旬離職
2010-07-09 05:51:00 
 
(本 報訊)英國財政部表示,英國預算責任辦公室主任巴德將於8月中旬離職,這對該機構是一個打擊,外界擔心,這可可能對財政部實施的緊縮政策構成影響。預算責 任辦公室在政府收緊開支預算案的制定中扮演重要角色。 英國財政部表示,英國政府強大的新財政委員會主任巴德(Alan Budd)將於8月中旬離職。財政部稱,巴德簽訂了三個月的合同,而且一直都計劃在合同到期時離職。 然而,他的離開對於新設立的預算責任辦公室(Office for Budget Responsibility,OBR)是一個打擊,財政大臣歐思邦(George Osborne)將此辦公室設立為獨立機構,來監管政府財政計劃。    

財政部稱,巴德是前貨幣政策委員會委員兼財政部高級經濟顧問,他將參與其繼任者 的任命。很可能在巴德離任之時,新的接任者不能到位。 財政部發言人稱,巴德「已經將OBR建立稱可信的獨立機構,而且財政大臣對他在此問題上的重要工作異常感激。」他稱,「政府將努力確保OBR在招聘巴德接 任者上的連續性。」
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歐洲債務危機快到頭了嗎?

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010年上半年﹐歐洲的債務危機弄得投資者頭昏眼花。下半年它還會是關注的焦點嗎?如果7月份頭幾個交易日的情況可以說明什麼的話﹐那麼投資者已經擺脫了恐慌﹐但依然緊張不安。

看看本月以來歐洲的一些重要風險指標表現如何吧。

歐 洲的共同貨幣歐元是希臘債務危機及其對其他陷入困境的南歐經濟體不利影響的最大受害者之一。不過﹐分析人士和投資者真是搞不懂最近歐元兌美元的走勢。儘管 週四歐元走軟﹐歐元兌美元仍有1.2574美元﹐相比之下﹐6月底為1.2229美元。5月4日﹐歐元兌1.1917美元。

歐元的反彈表明歐洲的政治領導人已經在消除人們對歐元區解體的擔憂上取得了一些進展。

實 際上﹐2010年下半年開始﹐投資者給了歐洲各國政府喘息的機會﹐轉而擔心起全球經濟復蘇。有關美國經濟的一系列令人失望的報導甚至還幫助推高了陷入困境 的歐元。與此同時﹐歐盟對銀行業進行“壓力測試”的決定給了投資者希望:市場對銀行的擔心可能很快會減輕。繼希臘之後成為眾矢之的的西班牙本週和上週成功 地從債券市場籌集到了資金﹐緩解了人們對如何償還將於本月底到期的一筆巨額債務的擔憂。

和歐元一樣﹐英鎊兌美元也走強﹐從6月30日的兌 1.4939美元漲到1.5110美元。5月18日﹐英鎊兌美元曾低至1.4336美元。英國組建了一個有效的執政聯合政府﹐在英國巨額預算赤字上取得了 一定的進展﹐大大出乎唱反調的人士的意料。英國重要的AAA信用評級目前看起來是安全的。英國將成為下一個希臘的說法也不攻自破了。

結果是:一些分析人士開始談論未來幾個月主權債務危機將離開歐洲﹐轉到同樣有著巨額預算赤字的美國。

不過﹐不清楚歐洲的問題是否真能那麼快地煙消雲散。儘管歐元上漲﹐大部分外匯分析師仍表示不樂觀﹐一些分析師仍預計歐元會跌到兌1美元的程度。荷蘭銀行荷蘭國際集團(ING)的分析師們週三公佈了一份報告﹐說歐元區的解體仍有可能發生。

儘管歐洲的債券市場比幾個月之前的情形有所改善﹐卻仍承受著相當大的壓力。

隨 著上半年的結束﹐就算是法國等更強大的經濟體也開始令投資者擔心了。銀行變得對彼此放貸非常謹慎。歐洲貨幣市場的部分壓力如今開始減輕。據數據提供商 CMA DataVision的數據﹐希臘、西班牙、葡萄牙、意大利和愛爾蘭的債務保險成本較6月底有所降低。投資者開始討論購買陷入重重債務的歐洲國家發行的債 券的可能。

巴克萊資本(Barclays Capital)駐倫敦分析師沃星頓(Huw Worthington)說﹐人們或許開始感覺稍微舒服一點了﹐如今息差開始變得有吸引力了。

不過﹐仍沒有足夠的跡象顯示投資者的擔憂情緒實際上開始消除。沃星頓說﹐對歐洲的擔憂將會持續﹐不過消息層面上會有所好轉。

首先﹐南歐國家的借貸成本依然非常高。利用衍生品為這些國家債務保險的成本顯示出﹐投資者的擔憂情緒依然高漲。人們看起來是在等待希臘政府違約。

有 什麼可以扭轉形勢的嗎?本月底歐洲銀行業壓力測試的結果有望幫助理清歐洲的問題﹐就像美國的一樣。亞洲和美國好於預期的經濟增長數據有望驅散關於二次探底 的擔心﹐令投資者更相信歐洲所採取的嚴厲措施不會讓各經濟體開倒車。不過﹐如果在這些領域沒有好消息的話﹐再來一場市場動盪﹐仍有可能會令人們對歐洲此起 彼伏的違約的擔憂死灰復燃。

Neil Shah

Is End of Europe's Debt Crisis Near?
Europe's debt crisis sent investors spinning in the first half of 2010. Will it also dominate the headlines in the second half? If July's first few days of trading are any indication, investors are off panic-mode but remain very much on edge.

Take a look at how some key risk-o-meters in Europe have performed since the start of the month.

Europe's common currency, the euro, has been one of the biggest victims of Greece's debt crisis and its fallout on other struggling Southern European economies. These days, however, analysts and investors are scratching their heads over the currency's recent run against the U.S. dollar: The euro, which is down today, is nevertheless trading at $1.2574 compared with $1.2229 at the end of June. On May 4, one euro bought $1.1917.

The euro's bounce suggests Europe's political leaders have made some headway in warding off worries about a break-up of the euro currency area.

Indeed, investors kicked off the second half of 2010 by giving European governments a rest and worrying about the global economic recovery instead. A batch of disappointing reports on the U.S. economy even helped push the beleaguered euro higher. Meanwhile, the European Union's decision to 'stress-test' banks has given investors hope that market fears about banks may soon lessen. Spain, the market's latest punching bag after Greece, successfully raised cash from the bond markets both this week and last, easing concerns about a big debt repayment due at the end of this month.

Like the euro, the British pound has risen in value against the dollar to $1.5110 from $1.4939 on June 30. It was as low as $1.4336 on May 18. Britain has surprised naysayers by forming an effective ruling coalition government that has made progress on the country's big budget deficit. The U.K.'s important 'triple-A' credit rating looks safe for now. So much for the idea that Britain is the next Greece.

The result: Some analysts are talking about the sovereign-debt story moving away from Europe in the next few months and hitting the U.S., which also has a massive budget deficit.

But it's unclear whether Europe's troubles can really go away that fast. Despite the euro's gains, most currency analysts remain bearish, with some still expecting the currency to hit parity against the dollar. Analysts at Dutch bank ING put out a report today saying a euro-zone break-up remains a possible scenario.

And while Europe's bond markets are in better shape than they were a few months ago, they're still under considerable pressure.

As the first half of the year wound down, even stronger economies like France were starting to worry investors. Banks were growing very wary of lending to each other. Some of the pressures in European money markets are now easing. The cost to insure the debts of Greece, Spain, Portugal, Italy and Ireland is lower than it was at the end of June, according to data provider CMA DataVision. Investors are talking about the possibility of buying bonds of highly-indebted European countries.

'People are probably feeling a little bit more comfortable,' says Huw Worthington, an analyst at Barclays Capital in London. 'The spreads are becoming attractive now.'

But there are still not enough signs that investor worries are actually going away. Worries about Europe are 'going to stay,' Mr. Worthington says, though the news-flow may improve.

For one thing, the borrowing costs of countries along Europe's southern fringe remain painfully high. The cost to insure their debts using derivatives suggests investor concern remains elevated. People seem to be waiting for a Greek government default.

What could turn things around? The results of Europe's bank stress tests at the end of this month could help draw a line under Europe's problems - as happened in the U.S. Stronger-than-expected readings of economic growth in Asia and the U.S. could dispel fears of a 'double-dip' and make investors more confident that austerity measures taken in Europe won't push economies into reverse. But without good news on these fronts, it's still very possible that another market flare-up could bring fears of rolling European defaults back to the fore.

Neil Shah
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NIESR:英國截至6月的三個月GDP增長0.7%

NIESR表示,英國截至6月的3個月GDP增長0.7%,增速放緩,表明英國經濟復甦的脆弱性,并稱英國經濟未來將面臨多種不利因素。  綜合外電7月8日報道,英國國家經濟與社會研究所(National Institute of Economic and Social Research, NIESR)表示,與截至5月的三個月相比,英國第二季度經濟增長步伐較放緩,因工業產值回落,突出了英國經濟復甦的脆弱性。  NIESR表示,估計在截至6月的3個月國內生產總值較1至3月的第一季度增長了0.7%,低於在截至5月3個月的0.9%GDP增幅。  NIESR報告的經濟增長放緩與英國制造業調查數據相一致,6月制造業采購經理人指數顯示制造業活動擴張緩慢。 

展望未來,NIESR表示,英國經濟將面臨多種不利因素,尤其來自於家庭和包括德國在內的一些歐元區國家的財政緊縮。 

NIESR表示,“不幸的是,英國經濟也正面臨嚴峻考驗。無論是英國還是歐元區的財政鞏固措施都將在短期內抑制經濟增長,顯然存在當前經濟增速將不會在2010年其余時間內保持不變的風險。  NIESR調查報告部門分類數據顯示,同工業增長步伐放緩一樣,6月私營服務部門也拖累了經濟增速,因其私營服務部活動增速較5月放緩。該調查還表明,6月農業和建筑業活動下降速度較5月放緩,而6月公共服務部門活動在5月的微幅增長后小幅下降。  (王媛媛 編譯)
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