加國海嘯后經濟堪借鑑

2010年 07月 27日 00:00    中國窗

加國海嘯后經濟堪借鑑     交通銀行（香港）資金部劉鑫     貨幣政策具彈性     上月底，20國峰會在加拿大多倫多召開，期間不乏大規模示威游行，但真正受市場矚目的是經歷了金融海嘯后仍可迅速復原的加拿大經濟。該國央 行更於上月開始加息，為七國集團打頭陣，也是近3年來首次。雖然歐洲債務危機為全球經濟復蘇蒙上陰影，但由於各大經濟體經濟形勢不盡相同，最終還是依照自 身狀况選擇退市。     受惠於銀行業作風謹慎，加拿大金融系統在金融海嘯中所受冲擊有限，主要的金融機構沒有一家在危機中倒閉，不過更重要的是，該國在應對危機時 貨幣政策甚具彈性。回顧2007年金融海嘯爆發初期，加拿大是最早跟隨美國減息的發達國家之一，在美國減息3個月后便開始跟隨。反觀飽受債務危機困擾的歐 元區，卻遲了整整一年才開始亡羊補牢。     商品出口利好復蘇     單是上述幾點，似乎還不足以令加拿大經濟在如此短時間內復蘇。眾所周知，加拿大是資源出口大國，占了GDP近四成。雖然商品價格在金融海嘯 爆發后大幅回落，但新興市場近年發展快速，對商品需求殷切，因此利好價格於2009年初便開始回升。加上該國工業原料及能源類出口占整體出口比例逐年增 加，因此出口得以快速反彈亦成為其經濟復蘇原因之一。     財政負擔小     歐洲各國爆出債務危機后，各發達國家的債務問題始終為人詬病；在歐洲債務危機升溫之際，市場目光更投向負債嚴重的美國身上。IMF預 計，2014年美國的外債規模將較目前的12萬億增近四成至18.8萬億，占GDP會超過一倍。以數字而論，美國的債務包袱確實值得擔憂。而經濟一向以美 國馬首是瞻的加拿大，目前外債占GDP雖超過七成，但IMF的數據顯示，只有加拿大未來幾年外債會減少至七成以下，而他國則持續增加。另外，該國目前財赤 占GDP只較德國稍高，遠低過英國、日本及美國等國，只有不足5%，情况未算太壞。     綜合而言，加拿大有穩固的經濟基礎，加上政府財政負擔會持續降低，未來仍是發達經濟體中少有的、具增長潜力的國家。 Source